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市場格局發(fā)生變化 工業(yè)氣體巨頭重新調(diào)整戰(zhàn)略
 
發(fā)布時間:2019-02-14 21:15:31  瀏覽次數(shù):
 

自2018年10月底林德和普萊克斯完成價值900億美元的對等合并后(市值900億美元,世界最大氣體集團誕生?。?,工業(yè)氣體行業(yè)集中度進一步提升。目前該行業(yè)3家全球性大公司——液空、空氣產(chǎn)品和林德,占全球工業(yè)氣體70%的市場份額,不包括自產(chǎn)氣體。分析師們認為,伴隨著林德和普萊克斯的合并所進行的資產(chǎn)剝離與相應的監(jiān)管審查,可能會讓德國的梅塞爾集團和日本的大陽日酸成為全球工業(yè)氣體行業(yè)的主要競爭者,不僅全球工業(yè)氣體市場格局發(fā)生變化,行業(yè)巨頭也將重新調(diào)整其發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)了解,為了獲得反壟斷機構(gòu)批準,林德同意將其在美洲的大部分資產(chǎn)出售給由梅塞爾集團和全球私募股權(quán)投資公司CVC資本伙伴組成的財團,而普萊克斯則同意將其在歐洲的大部分業(yè)務出售給大陽日酸。美國Intelligas咨詢公司工業(yè)氣體專家約翰·坎貝爾表示:“這些資產(chǎn)剝離活動使梅塞爾和大陽日酸由此躋身全球五大工業(yè)氣體公司之列。購買林德和普萊克斯資產(chǎn)將使梅塞爾與大陽日酸有能力在亞洲、歐洲和美國進行交易,強化在亞洲、歐洲和美國的業(yè)務,實現(xiàn)客戶全球化并賦予他們更大的市場力量?!?/span>

坎貝爾進一步指出,大陽日酸和梅塞爾在能夠與空氣產(chǎn)品、液空和林德等形成競爭之前,還需要應對一些挑戰(zhàn)。如果梅塞爾要進入美國和南美市場,將不得不重組相關(guān)業(yè)務;而大陽日酸在歐洲幾乎沒有業(yè)務,屆時將面臨要把日本和美國文化在歐洲進行結(jié)合的挑戰(zhàn)。他估計,這兩家公司需要2~5年才能有實力與空氣產(chǎn)品、液空和林德進行市場競爭。

太陽日酸去年在美國和歐洲收購了不少資產(chǎn)。去年12月,大陽日酸旗下子公司Matheson Tri Gas以4.13億美元的價格收購了林德在美國5個地方的氫氣和一氧化碳業(yè)務及相關(guān)資產(chǎn)。去年7月,普萊克斯同意將其在歐洲的大部分業(yè)務以50億歐元(約合57億美元)的價格出售給大陽日酸,包括普萊克斯在比利時、丹麥、法國、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典和英國的工業(yè)氣體業(yè)務,這些剝離的資產(chǎn)2017年銷售額約13億歐元。

IHS Markit特化品業(yè)務主管Bala Suresh表示,梅塞爾和大陽日酸通過業(yè)務收購都將獲得更大的發(fā)展,并將成為工業(yè)氣體業(yè)務領域的主要參與者。過去幾年大陽日酸堅持在日本以外地區(qū)主要是東南亞和美國進行業(yè)務擴張。Suresh分析認為,雖然巨無霸的資產(chǎn)剝離為工業(yè)氣體二線企業(yè)提供了擴張機會,但缺乏資本可能會使這些企業(yè)在資本密集型的工業(yè)氣體行業(yè)依舊處于劣勢。

此外,新競爭對手很可能會出現(xiàn),特別是一些工業(yè)氣體分銷商可能脫穎而出。坎貝爾此前表示:“在美國,半數(shù)包裝工業(yè)氣體業(yè)務的小客戶均掌握在創(chuàng)業(yè)階層手中,他們可能轉(zhuǎn)向工業(yè)氣體生產(chǎn)。一旦分銷量達到一定數(shù)量,就可以籌集資金成為一家生產(chǎn)者?!睔怏w圈子認為,中國Local的氣體公司完全可以借鑒這種模式。

Suresh表示,隨著林德—普萊克斯合并完成,各大行業(yè)巨頭有機會重新專注于研究和改進技術(shù),更有效地為客戶服務。近年來工業(yè)氣體行業(yè)研發(fā)支出呈下降趨勢,主要是由于經(jīng)濟增長帶動行業(yè)需求穩(wěn)增,而且工業(yè)氣體公司能夠通過將能源成本轉(zhuǎn)嫁給客戶來維持利潤率。現(xiàn)在隨著大型并購的塵埃落定,工業(yè)氣體巨頭開始要通過強化研發(fā)來實現(xiàn)提高盈利的目的?!盨uresh說。法國液化空氣集團2017年研發(fā)投入超過21億元人民幣。

坎貝爾認為,未來工業(yè)氣體行業(yè)將從預期需求增長而投資產(chǎn)能轉(zhuǎn)向讓需求逐漸收緊,然后再投資新產(chǎn)能??藏悹栒f:“大陽日酸、梅塞爾收購林德—普萊克斯剝離的資產(chǎn)產(chǎn)生了大量債務,這將使行業(yè)的投資節(jié)奏放慢,進而造成需求收緊。”他補充說,由于產(chǎn)能下降,大幅提價情況隨時可能發(fā)生。這意味著產(chǎn)生債務的公司的盈利將受到經(jīng)濟衰退的影響,但另一方面,液空、空氣產(chǎn)品和新林德公司盈利將增加。

空氣產(chǎn)品近期宣布,將提高北美客戶的液態(tài)氬、液態(tài)氮、液態(tài)氧和液態(tài)二氧化碳的價格。據(jù)空氣產(chǎn)品公司,氦價格也將根據(jù)供求和成本情況而上漲??藏悹栒f,隨著價格上漲,投資有望隨著需求而增加。不同地區(qū)市場情況可能有所不同,美國工業(yè)氣體市場將繼續(xù)增長,歐洲可能會經(jīng)歷一個下降過程。


 
 
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